兩會(huì)面對(duì)面

□本報(bào)記者 徐昭

“目前啟動(dòng)證券法與公司法、刑法聯(lián)動(dòng)修改工作的條件基本成熟。”全國(guó)人大代表、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員劉新華12日在接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，證券法將于今年進(jìn)行修改，這是資本市場(chǎng)法制建設(shè)的重要舉措。由于證券法與公司法、刑法諸多條款緊密相關(guān)，為更好地發(fā)揮法律合力性效能，在證券法修改的同時(shí)，亟須對(duì)公司法、刑法從頂層設(shè)計(jì)上進(jìn)行聯(lián)動(dòng)修改，從而進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，加大打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的力度，提高違法違規(guī)成本，形成統(tǒng)分有序、內(nèi)在緊密、重點(diǎn)相異的法律構(gòu)架，以實(shí)現(xiàn)對(duì)資本市場(chǎng)的統(tǒng)一有效監(jiān)管。

做好資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)的重要舉措

中國(guó)證券報(bào)：從資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)角度來(lái)看，聯(lián)動(dòng)修改主要出于哪些考慮？

劉新華：在現(xiàn)階段對(duì)證券法與公司法、刑法作相應(yīng)修改是對(duì)以往立法經(jīng)驗(yàn)的繼承與發(fā)展。通過(guò)聯(lián)動(dòng)修改進(jìn)一步完善涉及資本市場(chǎng)的相關(guān)制度，是落實(shí)黨的十九大和全國(guó)金融工作會(huì)議精神的重要舉措，對(duì)于加強(qiáng)資本市場(chǎng)法治建設(shè)、做好“頂層設(shè)計(jì)”從而規(guī)范市場(chǎng)行為、維護(hù)市場(chǎng)秩序、保護(hù)廣大投資者合法權(quán)益、打擊犯罪、促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展具有非常重要的意義。

長(zhǎng)期以來(lái)，單一修法往往帶來(lái)法律相互銜接不到位，修改內(nèi)容難以同步等問(wèn)題，從而給法律的實(shí)施帶來(lái)許多修改后“遺留問(wèn)題”的制約。實(shí)施證券法與公司法、刑法聯(lián)動(dòng)修改，在法律頂層建立起一致的法理載體，從而形成有效的合力。

近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了較大變化，特別是2015年股市異常波動(dòng)期間出現(xiàn)的新問(wèn)題、新情況，充分反映了我國(guó)資本市場(chǎng)中不成熟的投資者、不完備的交易制度、不完善的市場(chǎng)體系、不適應(yīng)的監(jiān)管制度等問(wèn)題，突出暴露了現(xiàn)有監(jiān)管制度、體制機(jī)制存在的問(wèn)題和不足，尤其是上市公司作為資本市場(chǎng)的基石，其質(zhì)量普遍不高，一方面，上市公司運(yùn)作不規(guī)范，刻意“違規(guī)探底”；另一方面，制度安排不到位。現(xiàn)行控股股東及實(shí)際控制人的誠(chéng)信義務(wù)、股東大會(huì)表決機(jī)制等方面的規(guī)定不夠完善，對(duì)于資本市場(chǎng)的改革發(fā)展、對(duì)于應(yīng)對(duì)股市異常波動(dòng)等預(yù)留空間不足。同時(shí)，在市場(chǎng)監(jiān)管過(guò)程中，處罰罪名不足、處罪輕、犯罪成本低始終制約著打擊違法犯罪的力度。提高處罪標(biāo)準(zhǔn)，增加處罪罪名已成為全市場(chǎng)、全社會(huì)共識(shí)。

因此，對(duì)于與證券發(fā)行交易聯(lián)系密切的相關(guān)制度內(nèi)容除了可以在證券法中作出針對(duì)性規(guī)定外，大量的、系統(tǒng)性的涉及上市公司的結(jié)構(gòu)治理、公司運(yùn)行等還需通過(guò)盡快修改公司法從根本上解決?？紤]到對(duì)于相關(guān)事項(xiàng)，在推動(dòng)證券法修訂過(guò)程中已有較為系統(tǒng)、成熟的研究論證，應(yīng)將其在公司法、刑法中予以體現(xiàn)。實(shí)施公司法、證券法、刑法的聯(lián)動(dòng)修改，能夠達(dá)到事半功倍的效果。否則，僅修改證券法難以實(shí)現(xiàn)修改目的，甚至產(chǎn)生證券法與公司法、刑法不配套，相抵觸的問(wèn)題。

利于證券法有效落實(shí)

中國(guó)證券報(bào)：聯(lián)動(dòng)修改對(duì)當(dāng)前證券法修訂工作有哪些影響？

劉新華：聯(lián)動(dòng)修改有利于證券法有效落實(shí)。

一是公司法作為公司制度的重要載體，在確認(rèn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)、激發(fā)公司獲利、鼓勵(lì)投資興業(yè)等方面起著“定海神針”的作用，上市公司的發(fā)起設(shè)立、募集資金、股權(quán)結(jié)構(gòu)、增持減持以及董事會(huì)、管理層運(yùn)行等上市公司的基本運(yùn)營(yíng)均依公司法為基本規(guī)范。在公司法的規(guī)范下，一批優(yōu)秀的股份有限公司進(jìn)入資本市場(chǎng)，并逐步成長(zhǎng)為行業(yè)翹楚與先進(jìn)生產(chǎn)力的代表?？苿?chuàng)板的建立和注冊(cè)制的試點(diǎn)更為推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略發(fā)展提供了嶄新的平臺(tái)和制度安排。

資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，在為各類公司提供有效投融資平臺(tái)的同時(shí)，也推動(dòng)了現(xiàn)代企業(yè)制度的加快建立。

因此，公司法與證券法雖然各自的調(diào)整對(duì)象不同，但都是資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性法律，兩法的同步實(shí)施是上市公司制度的共同依據(jù)。對(duì)公司法做聯(lián)動(dòng)修改有利于統(tǒng)籌處理兩部法律的共性和相關(guān)性問(wèn)題，確保法律制度協(xié)調(diào)統(tǒng)一。資本市場(chǎng)的發(fā)展與監(jiān)管，不但與證券法律制度密切相關(guān)，也與公司法律制度之間存在著緊密聯(lián)系。如證券的發(fā)行與交易，不僅受證券法調(diào)整，也受公司法規(guī)制，二者分工協(xié)調(diào)，相互作用。事實(shí)上，目前我國(guó)證券法中不少制度內(nèi)容即是從原公司法中“移植”過(guò)來(lái)，其法源同一、表述同文、要求同質(zhì)，修一法而不修另一法與法理一致性不符。

二是刑法是證券法有效實(shí)施的保障性法規(guī)。修改后的證券法對(duì)資本市場(chǎng)的要件及上市公司的運(yùn)行都提出了新的規(guī)范，必須依托于刑法相關(guān)罰則予以保證實(shí)施，對(duì)犯罪行為和刻意違法者給予堅(jiān)決打擊，或處以刑罰或給予民事追責(zé)，沒(méi)有刑法及時(shí)必要的修改，證券法、公司法的實(shí)施難以得到法律保障。為確保證券法修改后，相關(guān)制度能得到充分實(shí)施，公司法與刑法的相關(guān)制度能夠與之有效銜接，需及時(shí)對(duì)公司法與刑法的相關(guān)條文作出調(diào)整。

打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為

中國(guó)證券報(bào)：從實(shí)踐角度來(lái)看，聯(lián)動(dòng)修改會(huì)給當(dāng)前資本市場(chǎng)帶來(lái)哪些影響？

劉新華：隨著資本市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，產(chǎn)品的豐富，以及金融科技手段的廣泛應(yīng)用，資本市場(chǎng)犯罪行為日趨多元、隱蔽，表現(xiàn)出高智商化、高科技化、高協(xié)同化特征?，F(xiàn)行刑法中存在著涉及資本市場(chǎng)的罪名種類少、犯罪要件表述不完全、處罪輕等問(wèn)題。同樣，公司法缺乏對(duì)上市公司依法運(yùn)營(yíng)保持高壓監(jiān)管態(tài)勢(shì)的依據(jù)。在實(shí)踐中普遍存在著稽查線索難、取證難和舉證難的情況，雖經(jīng)一系列稽查、取證和審判，但最終依現(xiàn)行刑法獲刑罪較輕，難以取得有效的法律效果和震懾作用。修訂刑法建立起符合我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)際并與國(guó)際成熟市場(chǎng)相銜接的處罰制度，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，確保資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

從過(guò)往實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，證券法與公司法、刑法的聯(lián)動(dòng)修改實(shí)踐取得了良好法律效果和社會(huì)效果。

2005年全國(guó)人大常委會(huì)對(duì)證券法與公司法、刑法作了聯(lián)動(dòng)修改。修改后的證券法、公司法和刑法對(duì)原有證券法律制度、公司法律制度作了較大調(diào)整、補(bǔ)充和創(chuàng)新，對(duì)于培育成熟完善的市場(chǎng)主體，規(guī)范和促進(jìn)公司發(fā)展，保護(hù)公司、股東、債權(quán)人等合法權(quán)益，提高上市公司質(zhì)量發(fā)揮積極作用。提高了打擊資本市場(chǎng)違法犯罪力度，處罰案件大幅提升，推動(dòng)了資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了良好的法律效果和社會(huì)效果。從整體上促進(jìn)了資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，推動(dòng)了上市公司治理結(jié)構(gòu)的改善、市場(chǎng)環(huán)境的改善，有利于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的完善。

此外，證券法與公司法、刑法聯(lián)動(dòng)修改有助于法律之間的相互補(bǔ)充與完善。

一是證券法與公司法不是某個(gè)條款的修改，而是全面統(tǒng)籌調(diào)整，相互銜接，共同構(gòu)成資本市場(chǎng)的基本法。將刑法中涉及資本市場(chǎng)的內(nèi)容進(jìn)行修訂，補(bǔ)充相關(guān)罪名種類，完善相關(guān)犯罪構(gòu)成要件，加強(qiáng)有關(guān)刑事處罰等。

二是證券法與公司法、刑法聯(lián)動(dòng)修改可適當(dāng)留有空間。法律修改周期較長(zhǎng)，而資本市場(chǎng)日新月異，因此，應(yīng)增強(qiáng)法律的包容性與前瞻性，為快速發(fā)展的資本市場(chǎng)中出現(xiàn)的新事物、新業(yè)態(tài)、新架構(gòu)、新產(chǎn)品留出創(chuàng)新拓展空間。

三是證券法與公司法、刑法聯(lián)動(dòng)修改突出處罰力度與投資者保護(hù)。在證券法、公司法修改中進(jìn)一步突出證券市場(chǎng)監(jiān)管執(zhí)法特點(diǎn)，充實(shí)調(diào)查執(zhí)法權(quán)限，加大責(zé)任人員責(zé)任追究力度。不斷加強(qiáng)投資者保護(hù)，補(bǔ)充完善投資者保護(hù)制度，建立健全體現(xiàn)資本市場(chǎng)損害賠償特征的責(zé)令回購(gòu)、集體訴訟、懲罰性賠償制度等，進(jìn)一步完善投資者保護(hù)基金制度。刑法修訂中對(duì)資本市場(chǎng)中的刻意欺詐等違法犯罪行為提高處罪標(biāo)準(zhǔn)，大幅提升犯罪成本，給予民事追責(zé)或刑罰，從而達(dá)到有效的震懾作用，維護(hù)投資者的合法權(quán)益。

四是證券法與公司法、刑法聯(lián)動(dòng)修改應(yīng)適應(yīng)對(duì)外開放的需要。注重與國(guó)際成熟市場(chǎng)現(xiàn)有法律條款的銜接協(xié)調(diào)，建立完整的保護(hù)投資者合法權(quán)益的法律保障體系，為我國(guó)公民法人和其他組織走出去提供法律制度基礎(chǔ)和有效保障，也為國(guó)外自然人法人參與我國(guó)資本市場(chǎng)提供準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和穩(wěn)定預(yù)期。