5月股市即將在本周收官。經(jīng)歷了三連陰之后，本周一A股大盤微幅震蕩，上證指數(shù)以近平盤報(bào)收。

正在投資者們擔(dān)心5月A股行情會慘淡收場的同時，本周“獨(dú)角獸”們卻迎來了多個看點(diǎn)。其中醫(yī)藥獨(dú)角獸藥明康德周一迎來了上市以來的第15個漲停板，繼續(xù)刷新年內(nèi)最賺錢新股紀(jì)錄。此外，“超級獨(dú)角獸”工業(yè)富聯(lián)讓人驚艷的中簽率以及創(chuàng)業(yè)板首只獨(dú)角獸寧德時代將于本周三申購，都令到投資者對獨(dú)角獸行情給予了期待。

不過市場人士認(rèn)為，對于后續(xù)估值過高的獨(dú)角獸次新股，投資者也要隨時警惕高估值的風(fēng)險(xiǎn)。因此5月的A股收官不要給予太高期望。

5月8日上市的藥明康德，因一度被市場譽(yù)為“獨(dú)角獸第一股”而股價一路飛漲，僅用了14個交易日就已經(jīng)突破了千億元市值。

昨日早盤藥明康德開盤再次一字漲停，截至收盤，藥明康德報(bào)118.1元，總市值1231億元。這是藥明康德上市以來的第15個漲停板。

滬指周一延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，收盤小幅下跌0.2%，日K線四連陰。市場成交量持續(xù)低迷，兩市合計(jì)成交不足4000億元，行業(yè)板塊多數(shù)收跌。

實(shí)際上，上周A股市場已經(jīng)呈現(xiàn)震蕩走勢。尤其是后半周市場回調(diào)，資金獲利回吐跡象明顯。一定程度上說明市場資金面依然偏緊。

值得注意的是，首只獨(dú)角獸藥明康德連續(xù)漲停后，盡管有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)本周或?qū)㈤_板，不過該股截至周一收盤為止表現(xiàn)仍然堅(jiān)挺。當(dāng)天早盤藥明康德開盤再次一字漲停，截至收盤，藥明康德報(bào)118.1元，總市值1231億元。這是藥明康德上市以來的第15個漲停板。

于5月8日上市的藥明康德，因一度被市場譽(yù)為“獨(dú)角獸第一股”而股價一路飛漲，僅用了14個交易日就已經(jīng)突破了千億元市值。（記者楊欣）

機(jī)構(gòu)人士：

公司有底氣但風(fēng)險(xiǎn)加大

對于藥明康德的股價大漲，有分析認(rèn)為，藥明康德回歸A股，一方面是由于趕上了CRO在中國的黃金時代，另一方面藥明康德本身業(yè)績也有底氣。

公開信息顯示，藥明康德是目前國內(nèi)規(guī)模最大、全球排名前列的小分子醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)。公司2015~2017年均復(fù)合增長率達(dá)25.85%。

不過本報(bào)全媒體記者在采訪中卻發(fā)現(xiàn)，盡管藥明康德基本面良好，但是隨著股價的拔高，機(jī)構(gòu)人士對該股態(tài)度逐漸變得謹(jǐn)慎。

“路演的時候就已經(jīng)有很多投資者在問藥明康德，特別是很多散戶投資者追問。先不說多少個漲停板可以買，單就這種市場氛圍來看，就是過熱的。” 有基金經(jīng)理向記者透露，如果市場情緒不好，就很危險(xiǎn)了，畢竟藥明康德的盤子已經(jīng)并不小了，一旦有人拋，需要耗費(fèi)很大資金才能接得住。

還有多位機(jī)構(gòu)人士也表示，藥明康德公司是很好，如有好的買點(diǎn)，一定會擇機(jī)配置，但不建議追高，因?yàn)榻衲赆t(yī)藥板塊預(yù)期很充分，股價容易過熱。目前藥明康德的估值已經(jīng)到了60多倍了，階段性高估的概率越來越大了。相對來說，市盈率20倍左右的公司更受機(jī)構(gòu)關(guān)注。

此外，該股短期內(nèi)被指數(shù)基金大量被動配置的可能性也比較小。雖然藥明康德在醫(yī)藥行業(yè)是大公司，但權(quán)重還是有限，因此基金被動配置的金額也有限。

6月A股結(jié)構(gòu)行情概率大

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也對本報(bào)全媒體記者表示，從資金面來看，近期藥明康德、工業(yè)富聯(lián)等“獨(dú)角獸”企業(yè)回歸造成了明顯的“吸金效應(yīng)”。特別是藥明康德上市之后吸引了大量資金追捧，已連續(xù)15個漲停，市值輕松突破千億元。隨后陸續(xù)登臺的“獨(dú)角獸”企業(yè)很多是“巨無霸”，它們可能會對A股的資金面產(chǎn)生一定的沖擊。

當(dāng)前“獨(dú)角獸”企業(yè)回歸造成的“吸金效應(yīng)”，將導(dǎo)致大量資金向優(yōu)勢的龍頭企業(yè)集中，小公司或者一些績差公司會“失血”，甚至被逐步邊緣化。因此短期內(nèi)A股大盤除非有大批場外資金入場，否則難有太大的行情，大概率是部分龍頭股的結(jié)構(gòu)性行情。

同為“獨(dú)角獸” A股港股“冰火兩重天”

廣州日報(bào)訊（全媒體記者 張忠安）28日工業(yè)富聯(lián)發(fā)布了一份幾乎令所有IPO企業(yè)都羨慕的網(wǎng)下配售和網(wǎng)上中簽結(jié)果公告。其最大的亮點(diǎn)是，包括中央?yún)R金、中國國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、新華資管、鞍鋼集團(tuán)等大量明星企業(yè)加入工業(yè)富聯(lián)股東名單。當(dāng)然少不了BAT。而另一家獨(dú)角獸企業(yè)寧德時代（寧德動力）也將在本周三開始申購?？粗I(yè)富聯(lián)的火爆情況，很多股民準(zhǔn)備盯住寧德時代。不過，在資本市場上，A股和港股對獨(dú)角獸的態(tài)度卻是冰火兩重天，藥明康德A股上市15個交易日市值達(dá)到1231億元，股價上漲4.47倍。而同為獨(dú)角獸的平安好醫(yī)生和閱文集團(tuán)在港股上市卻持續(xù)下跌。

國家隊(duì)捧場工業(yè)富聯(lián)

數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)富聯(lián)本次發(fā)行總股數(shù)為19.7億股、申購價格為13.77元，折合發(fā)行市盈率為17.09倍，而從最新公布的網(wǎng)上中簽率來看，中簽率為0.3421%，這一中簽率水平也基本上屬于IPO新規(guī)以來比較高的新股中簽率。

值得一提的是，對于此次工業(yè)富聯(lián)的上市，卻與其余新股上市不同，它卻采取了鎖定股份的形式，并積極引進(jìn)了一些戰(zhàn)略投資者，并由此達(dá)到了減緩對二級市場的沖擊影響。從最終獲得IPO戰(zhàn)略配售的結(jié)果來看，合計(jì)20家戰(zhàn)略投資者積極參與此次戰(zhàn)略配售，占比發(fā)行總數(shù)量達(dá)到了約30%的水平。

記者對比發(fā)現(xiàn)，在戰(zhàn)略配售隊(duì)伍中，多是國資、巨無霸企業(yè)為主，而其中還涉及國家隊(duì)資金、互聯(lián)網(wǎng)巨頭等，如中央?yún)R金、中國人壽、中國鐵路、中車資本、新華資管、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、鞍鋼集團(tuán)等等。在互聯(lián)網(wǎng)巨頭中，阿里巴巴、百度和騰訊榜上有名。職業(yè)投資人郭施亮表示，工業(yè)富聯(lián)發(fā)行規(guī)模巨大，引進(jìn)戰(zhàn)略配售對象，并設(shè)置一定的股份鎖定期，確實(shí)是應(yīng)對當(dāng)前疲軟市場的良好策略。

值得注意是，本周三另一只獨(dú)角獸，寧德時代開始網(wǎng)上申購。

根據(jù)近期A股獨(dú)角獸上市第一股藥明康德的市場表現(xiàn)來看，工業(yè)富聯(lián)上市后獲得炒作的預(yù)期還是比較強(qiáng)烈。

5月28日，A股最先上市的獨(dú)角獸藥明康德報(bào)收118.1元，漲幅10%。這也是該公司上市后的第15個漲停板（含上市首日），最新市值已經(jīng)達(dá)到1231億元。如果再有兩個漲停，藥明康德市值將超過北京銀行、分眾傳媒，直逼中國交建和保利地產(chǎn)。如果按網(wǎng)上中一簽1000股計(jì)算，不考慮交易費(fèi)用，截至昨日收盤，投資者中一簽已經(jīng)賺了9.65萬元。

因此，市場對富士康上市后的表現(xiàn)也給予了很高的期待。

港股表現(xiàn)卻很理性

相對A股對獨(dú)角獸概念的熱炒，港股卻很理性。數(shù)據(jù)顯示，同為獨(dú)角獸概念的閱文集團(tuán)，2017年11月份登陸港交所，上市后股價經(jīng)過短暫是上漲之后持續(xù)下跌，從最高的110港元跌至近期最低59.45港元，跌幅高達(dá)45.95%。平安好醫(yī)生在港股上市首日一度上沖到58.7港元，相比54.8港元的發(fā)行價，漲幅為7.12%。不過，此后連續(xù)下跌，昨日創(chuàng)下上市以來46.5港元的最低位，相比發(fā)行價已經(jīng)下跌了15.15%。有A股投資者預(yù)計(jì)，如果閱文集團(tuán)和平安好醫(yī)生在A股上市，股價至少已經(jīng)在150元以上。

有分析指出，由于這些獨(dú)角獸概念股前期市場預(yù)期過高，上市后融資遭到爆炒，實(shí)際的投資價值已經(jīng)大打折扣。

提示：龍頭公司也不會無限拔高

中信證券市場人士陳慕林認(rèn)為，港股獨(dú)角獸企業(yè)或破發(fā)，或股價腰斬，其實(shí)對于港股和A股來說，背后的警示意義不容忽視。無論是藍(lán)籌股白馬股，還是獨(dú)角獸企業(yè)，最終支撐股價的不是概念與題材，而是業(yè)績。對于后續(xù)估值過高的獨(dú)角獸次新股，投資者也要隨時警惕高估值的風(fēng)險(xiǎn)。

本報(bào)全媒體記者同時還了解到，“獨(dú)角獸”公司在上市后將面臨各輪投資者退出的問題，但如果其市值與主營利潤無法匹配，則無法將投資者的收益兌現(xiàn)，長此以往，終將遇到泡沫破碎的一天，隨之而來的就是其股價的大幅下跌，市值蒸發(fā)。

只有實(shí)際的業(yè)績增長才能為企業(yè)提供持久的、長期的發(fā)展動力，投資者也只有投資這樣的企業(yè)，才能獲取長期持續(xù)穩(wěn)定的收益，而不是概念風(fēng)口上短期估值上漲的錢。

近期在獨(dú)角獸個股的強(qiáng)烈光環(huán)照耀下，A股大盤卻處于調(diào)整狀態(tài)。有資深市場人士認(rèn)為，獨(dú)角獸回歸，首先對所在指數(shù)會產(chǎn)生十分巨大的影響，類似蘋果股票對納斯達(dá)克指數(shù)的影響。

其次，獨(dú)角獸回歸將加速市場的結(jié)構(gòu)性分化。“道理很簡單，在市場資金量不變的情況下，丟入幾個巨大的海綿，將加速這種虹吸效應(yīng)，從而導(dǎo)致二八或者一九行情。”資深市場人士羅先生這樣認(rèn)為。（張忠安）