城投債市場(chǎng)持續(xù)升溫。Wind最新數(shù)據(jù)顯示，上半年全市場(chǎng)城投債共發(fā)行2655只，規(guī)模達(dá)2.15萬(wàn)億元，相比去年同期1987只、1.64萬(wàn)億元規(guī)模，分別上漲25.2%和23.7%。

今年以來(lái)，我國(guó)城投債發(fā)行規(guī)模、凈融資均較去年同期增長(zhǎng)較多，再融資環(huán)境有較大改善。分區(qū)域來(lái)看，除了云南、吉林、寧夏、青海、甘肅、黑龍江、內(nèi)蒙古等省份凈融資額較去年同期有所下降，其余省份凈融資都有所改善。分等級(jí)來(lái)看，各等級(jí)城投再融資環(huán)境均有所改善。

從信用等級(jí)看，AAA級(jí)主體發(fā)行城投債占比最大且明顯上升，從去年同期的38%上升至今年6月19日的44%；從債券期限分布看，短期債券規(guī)模占比有所增加，一年及以下期限占比達(dá)32%，同比回升4個(gè)百分點(diǎn)；從募集資金用途看，主要用途仍是借新還舊，數(shù)量占比超七成。

“根據(jù)前五個(gè)月有披露募集資金用途的城投債投向，其中，有13136.14億元用于借新還舊，占披露總額的79.05%，有1581億元用于補(bǔ)充流動(dòng)性資金，占比9.51%。除借新還舊和補(bǔ)流之外，較多資金投向棚改和保障房項(xiàng)目、高速公路和軌道交通等交通建設(shè)，金額分別為645.79億元、361.53億元，占比分別為3.89%、2.18%。此外，還投向園區(qū)建設(shè)、民生事業(yè)、抗疫等領(lǐng)域。”國(guó)金證券首席固收分析師周岳表示。

從二級(jí)市場(chǎng)上來(lái)看，今年來(lái)城投債整體趨勢(shì)基本保持穩(wěn)定，不同等級(jí)城投債的信用利差走勢(shì)趨于一致，表現(xiàn)為3月至4月初的小幅走闊、5月和6月小幅收窄。“除了西南、西北地區(qū)個(gè)別省份，整體看，信用利差收縮的省份數(shù)量更多，說(shuō)明大部分地區(qū)目前城投融資環(huán)境仍然較好，其中利差收窄最明顯的有陜西、吉林等省份。”方正證券研究所報(bào)告指出。

記者了解到，今年上半年融資平臺(tái)獲得的各類(lèi)貸款都在增加，包括項(xiàng)目貸款、置換貸款以及疫情防控貸款。“目前融資平臺(tái)作為貸款主體參與疫情防控主要有兩種方式：一種是市縣級(jí)城投直接作為貸款主體，資金用于當(dāng)?shù)蒯t(yī)院建設(shè)、醫(yī)療物資采購(gòu)等；一種是高級(jí)別城投（地市級(jí)及以上）作為統(tǒng)貸統(tǒng)還主體，獲貸款后再轉(zhuǎn)貸給相關(guān)企業(yè)。其中，貸款行為國(guó)開(kāi)行和農(nóng)發(fā)行。”有券商承銷(xiāo)人士向記者表示。

穆迪助理副總裁、分析師許晨稱(chēng)，盡管5月發(fā)行勢(shì)頭有所放緩，但前五個(gè)月發(fā)行額較上年同期增長(zhǎng)31%，在加大基建支出的情況下，年內(nèi)將會(huì)有更多境內(nèi)城投債發(fā)行。中誠(chéng)信國(guó)際預(yù)計(jì)全年城投債發(fā)行規(guī)模約在4.5萬(wàn)億元。（記者 鐘源）