新華社記者趙曉輝、劉慧、許晟

從去年11月初黃浦江畔一聲宣告，到今年1月30日改革方案發(fā)布，不到三個(gè)月時(shí)間，一個(gè)資本市場(chǎng)新板塊醞釀成熟，一項(xiàng)牽動(dòng)整個(gè)資本市場(chǎng)的制度性變革落地。科創(chuàng)板及注冊(cè)制改革方案的出臺(tái)，標(biāo)志著資本市場(chǎng)改革邁出了關(guān)鍵一步。

應(yīng)運(yùn)而生

“牽一發(fā)而動(dòng)全身”凸顯著資本市場(chǎng)在金融體系中越來(lái)越重要的地位。當(dāng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)展方式要轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)要優(yōu)化、增長(zhǎng)動(dòng)力要轉(zhuǎn)換，這些都離不開(kāi)科技的引領(lǐng)。如何讓更多資源以市場(chǎng)化方式配置到科技發(fā)展最需要的地方？資本市場(chǎng)重任在肩。

然而，我國(guó)資本市場(chǎng)自身的一些問(wèn)題制約著其功能的發(fā)揮。A股市場(chǎng)雖歷經(jīng)多年持續(xù)改革，但形勢(shì)變化要求其承擔(dān)更重的責(zé)任，必然需要更大勇氣和魄力推進(jìn)改革。

在科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)行生產(chǎn)模式、業(yè)務(wù)模式、運(yùn)營(yíng)模式和商業(yè)模式的數(shù)字化、智能化變革?？v觀大國(guó)產(chǎn)業(yè)之變的歷史進(jìn)程，資本市場(chǎng)的能量需要激活也必須激活。

市場(chǎng)各方意識(shí)到，要改進(jìn)和調(diào)整資本市場(chǎng)制度體系必須找準(zhǔn)發(fā)力點(diǎn)、打開(kāi)突破口，通過(guò)進(jìn)一步深化改革的方式來(lái)激活資本市場(chǎng)，進(jìn)而支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

設(shè)立科創(chuàng)板、試點(diǎn)注冊(cè)制就是這樣一項(xiàng)開(kāi)創(chuàng)性的改革探索，通過(guò)改革提供新制度，通過(guò)新制度培育新機(jī)制，通過(guò)新機(jī)制促進(jìn)市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)，短期內(nèi)打破低水平的平衡，長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)高水平發(fā)展。

破繭而出

從建立多元化上市標(biāo)準(zhǔn)到引入注冊(cè)制試點(diǎn)，從擴(kuò)大日內(nèi)漲跌幅到更嚴(yán)格的退市安排……此次科創(chuàng)板改革在市場(chǎng)關(guān)心的許多方面做了突破性創(chuàng)新。

破繭而出的改革措施背后凝聚著艱難的探索，也凝聚著尋找改革最大公約數(shù)的努力。說(shuō)它艱難，是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)參與方眾多，這個(gè)領(lǐng)域的改革要滿足所有參與方的利益幾乎是不可能完成的任務(wù)。

肩負(fù)破解資本市場(chǎng)長(zhǎng)期積累問(wèn)題的使命，科創(chuàng)板改革和注冊(cè)制試點(diǎn)必然要對(duì)現(xiàn)有格局進(jìn)行調(diào)整。制度設(shè)計(jì)無(wú)論如何精益求精，都可能避免不了某個(gè)局部的短期利益受損，但補(bǔ)齊制度短板更重要的是利于長(zhǎng)遠(yuǎn)。

無(wú)論是針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的特點(diǎn)和需求提高包容度，還是給企業(yè)更加明確的上市標(biāo)準(zhǔn)和時(shí)間預(yù)期，以及強(qiáng)化信息披露和持續(xù)監(jiān)管……這次改革探索的核心就是要為“市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用”開(kāi)辟更廣天地。

業(yè)界期待，科創(chuàng)板將成為連接創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資與資本市場(chǎng)的新橋梁。

循序漸進(jìn)

對(duì)于科創(chuàng)板，一千個(gè)人有一千個(gè)想法。剛剛落地的科創(chuàng)板不大可能滿足所有人的美好愿望，相應(yīng)的制度設(shè)計(jì)也不可能是一步到位、一勞永逸的。

應(yīng)該看到，科創(chuàng)板的改革是在中國(guó)資本市場(chǎng)的既成環(huán)境中落地生根的。當(dāng)前的A股市場(chǎng)，以散戶為主體的投資者結(jié)構(gòu)沒(méi)有根本改變，券商等中介機(jī)構(gòu)沒(méi)有根本改變，證券相關(guān)的司法制度沒(méi)有根本改變……“土壤還是原來(lái)的土壤”。

不少業(yè)內(nèi)人士意識(shí)到，想要通過(guò)科創(chuàng)板一次改革就解決資本市場(chǎng)28年來(lái)的種種弊端，這是不現(xiàn)實(shí)的。科創(chuàng)板的改革，必須是循序漸進(jìn)的。

既然無(wú)法跳脫既成環(huán)境，看待改革探索時(shí)，我們需要更清醒地回望來(lái)路、展望前路。

這必然是一場(chǎng)“小步快跑”、久久為功的增量改革，既應(yīng)看到科創(chuàng)板政策直面問(wèn)題、大膽突破；也應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)到探索過(guò)程不可能一帆風(fēng)順、一蹴而就；還需要把握科創(chuàng)板未來(lái)發(fā)展完善的方向，在合適的時(shí)機(jī)，以合適的方式，以不斷深化的改革讓科創(chuàng)板走向更美好的明天。

堅(jiān)定向前

作為一個(gè)新生事物，科創(chuàng)板在改革推進(jìn)過(guò)程中，難免可能會(huì)出現(xiàn)一些波折。比如，上市新股可能被爆炒，上市企業(yè)也許發(fā)展失利，投資者也需要適應(yīng)更加市場(chǎng)化的交易制度等。

但是，只要認(rèn)準(zhǔn)了，就要堅(jiān)定前行。既然資本市場(chǎng)的改革從來(lái)都不是一帆風(fēng)順的，改革者就要有逢山開(kāi)路、遇水搭橋的勇氣與魄力。對(duì)于市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)，更多的理性、耐心和包容同樣不可或缺。

約45萬(wàn)億元總市值、近3600家上市公司……放眼望，歷盡28年風(fēng)雨，A股已經(jīng)成長(zhǎng)為全球第二大股票市場(chǎng)。盡管中國(guó)資本市場(chǎng)的一次次改革求索充滿艱辛，需要破解的難題依舊重重，但取得的成績(jī)依然值得銘記。

我們有理由相信，隨著科創(chuàng)板的設(shè)立、注冊(cè)制的試點(diǎn)運(yùn)行，中國(guó)資本市場(chǎng)將更好地服務(wù)于科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，更充分地讓投資者享受發(fā)展紅利。不斷深化的制度改革，也將為中國(guó)邁向高質(zhì)量發(fā)展注入澎湃動(dòng)力。