業(yè)績確定性強(qiáng)的龍頭將成為基金經(jīng)理重要布局方向。

備受關(guān)注的“十一”節(jié)后行情即將拉開序幕。A股能否擺脫9月末最后一個(gè)交易周的低迷，一鼓作氣發(fā)起新一輪上攻行情？

一個(gè)頗為積極的信號(hào)是，盡管9月市場震蕩加劇，但基金發(fā)行市場的火熱氛圍并未受到影響。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以基金成立日為標(biāo)準(zhǔn)，9月新成立基金規(guī)模高達(dá)1719.82億份，新成立基金數(shù)量為118只，無論是發(fā)行總規(guī)模還是基金數(shù)量均創(chuàng)出了年內(nèi)新高。

具體到基金類型來看，權(quán)益類產(chǎn)品是9月新發(fā)基金市場的主要角色之一。其中，9月普通股票型基金、平衡混合型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金和被動(dòng)指數(shù)型基金的合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)1003.77億元，這些資金將成為投資二級(jí)市場的后續(xù)力量。

　　頭部公司權(quán)益基金銷售火爆

9月權(quán)益類基金的發(fā)行熱度，較年初的發(fā)行“小陽春”有過之而無不及。

以主動(dòng)偏股權(quán)益基金來看，多只基金發(fā)行規(guī)模在20億以上。其中，9月18日成立的南方智銳混合A首發(fā)規(guī)模高達(dá)59.15億元，是該月成立的規(guī)模最大的主動(dòng)偏股權(quán)益基金。

另外，9月24日成立的民生加銀持續(xù)成長A首發(fā)規(guī)模為40.98億元、9月6日成立的富國智誠精選3個(gè)月首發(fā)規(guī)模為35.23億元、9月20日成立的華夏常陽三年定開首發(fā)規(guī)模為32.37億元。

值得關(guān)注的是，8月26日開始發(fā)售的交銀施羅德瑞豐三年封閉運(yùn)作基金還啟動(dòng)了比例配售。其有效認(rèn)購申請確認(rèn)比例不到26%。這意味著，該基金募集期間獲得的資金申購量超過百億元。

上述基金動(dòng)輒數(shù)十億的發(fā)行成績背后，與今年以來基金整體賺錢效應(yīng)不無關(guān)聯(lián)。

據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，今年前三季度126家公募基金管理人的權(quán)益類基金整體收益全部為正，其中財(cái)通資管、永贏、上銀3家公司管理的權(quán)益類基金凈值增值率分別為69.59%、55.09%、45.85%，位列前三。若從主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模最大的基金公司來看，易方達(dá)、華安、富國年內(nèi)業(yè)績領(lǐng)先，權(quán)益基金整體收益率分別為44.72%、37.22%、35.83%。

“權(quán)益類基金今年的賺錢效應(yīng)，對(duì)新基金發(fā)行起到了明顯刺激作用”，華南一家大型基金公司渠道部人士表示，“今年以來有一批權(quán)益基金業(yè)績超過50%，激發(fā)了投資人認(rèn)購熱情，而且基金公司往往會(huì)安排長期業(yè)績比較好的基金經(jīng)理來管理新基金，以此擴(kuò)大對(duì)投資人的吸引力。除此之外，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的提高也是權(quán)益類基金發(fā)行回暖的原因之一。”

不過，上述人士表示，權(quán)益類基金發(fā)行市場的回暖并非是全范圍的。其指出，“能夠一下發(fā)行幾十億規(guī)模的，僅限于業(yè)績在全行業(yè)突出的基金公司或者具有品牌效應(yīng)的大公司，資金向頭部企業(yè)集中的趨勢并沒有改變。”

　　次新基金建倉謹(jǐn)慎

火熱發(fā)行氛圍之下，次新基金的建倉節(jié)奏卻頗為謹(jǐn)慎。

記者注意到，截至9月末，7月以來新成立的主動(dòng)權(quán)益基金(包括普通股票型和剔除偏債混合型的混合基金)中，有六成以上自成立以來的凈值增值率在正負(fù)1%以內(nèi)；若以9月以來成立的主動(dòng)權(quán)益基金來看，凈值波動(dòng)在正負(fù)1%以內(nèi)的更多達(dá)八成。

上述數(shù)據(jù)表明，三季度成立的次新權(quán)益基金整體倉位仍在偏低的狀態(tài)，眾多“子彈”尚未打出。

深圳一位權(quán)益基金經(jīng)理分析稱，“市場普遍認(rèn)為節(jié)后A股走勢不確定性較高，因此近一個(gè)多月成立的次新基金自然不會(huì)急于建倉。而且節(jié)后三季報(bào)開始披露，基金經(jīng)理在建倉時(shí)將會(huì)重點(diǎn)關(guān)注三季報(bào)數(shù)據(jù)，業(yè)績確定性強(qiáng)的龍頭將成為重要布局方向。”

實(shí)際上，不僅次新基金建倉，存量基金的調(diào)倉換股也極為關(guān)注三季報(bào)業(yè)績。

海富通基金范庭芳指出，“上市公司三季報(bào)的窗口期只有一個(gè)月，我們四季度的主要工作將集中于對(duì)消費(fèi)和成長板塊公司三季報(bào)的深度挖掘，尋找符合市場預(yù)期或超預(yù)期的品種。選股思路將以業(yè)績?yōu)橹骶€，考慮業(yè)績的成長性和兌現(xiàn)性。”

不過，雖然三季度成立的次新基金整體建倉節(jié)奏穩(wěn)健，但亦有少部分基金凈值有明顯波動(dòng)，這主要集中在成立時(shí)間較早的基金之上。

具體而言，7月以來成立的主動(dòng)權(quán)益基金中，成立至今凈值漲幅排在首位的是7月5日成立的華泰保興多策略三個(gè)月，截至9月末其凈值漲幅為13.06%；緊隨其后的是7月18日成立的長安鑫盈，其A、C份額成立以來凈值漲幅為8.68%和8.5%。

而成立以來凈值下跌最多的是財(cái)通科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作，其成立于7月11日，成立至今凈值下跌了2.7%。