盡管近期市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，不少基金卻表現(xiàn)出優(yōu)異的抗跌能力。截至5月17日，逾40只基金的年內(nèi)收益率仍維持在30%以上，更有15只基金今年以來(lái)收益率超過(guò)40%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這些抗跌能力優(yōu)異的基金主要布局了農(nóng)業(yè)、消費(fèi)及醫(yī)療等相關(guān)主題。

相關(guān)基金經(jīng)理認(rèn)為，在震蕩市背景下，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯，農(nóng)業(yè)具有獨(dú)立周期屬性，而必需消費(fèi)品行業(yè)增速穩(wěn)定性較強(qiáng)，這兩個(gè)板塊仍是近期重點(diǎn)配置的方向。

農(nóng)業(yè)和消費(fèi)主題基金最抗跌

數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，逾40只基金年內(nèi)收益率超過(guò)30%，表現(xiàn)出優(yōu)異的抗跌能力。其中，有15只基金今年以來(lái)收益率超過(guò)40%，銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金的年內(nèi)收益率更是高達(dá)57%，位居榜首。

在這些抗跌能力優(yōu)異的基金中，農(nóng)業(yè)、消費(fèi)、醫(yī)療等相關(guān)主題基金成為大贏家，收益率排名靠前。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一季度投資主要重趨勢(shì)，而二季度普漲行情不再，板塊之間出現(xiàn)分化，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯。

從上述抗跌基金的一季度重倉(cāng)股情況來(lái)看，溫氏股份、牧原股份、貴州茅臺(tái)、五糧液、恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新等農(nóng)業(yè)、消費(fèi)、醫(yī)療板塊的“明星股”頻頻現(xiàn)身。

比如今年以來(lái)收益率位居榜首的銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金，其2019年一季度的第一、第二重倉(cāng)股分別為溫氏股份、牧原股份。數(shù)據(jù)顯示，該基金在一季度加倉(cāng)了40萬(wàn)股溫氏股份。截至5月20日，溫氏股份今年以來(lái)漲幅已達(dá)30%。

與此同時(shí)，溫氏股份也是嘉實(shí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金的“心頭好”。截至5月20日，該基金年內(nèi)收益率高達(dá)45.6%。數(shù)據(jù)顯示，該基金在一季度也加倉(cāng)了3.26萬(wàn)股溫氏股份。

另一方面，“喝酒”則成為消費(fèi)主題基金的最愛(ài)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)收益率排名前三的消費(fèi)主題基金為易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)、銀華食品飲料以及創(chuàng)金合信消費(fèi)主題，前兩只基金一季度第一重倉(cāng)股均為貴州茅臺(tái)，創(chuàng)金合信消費(fèi)主題一季度第一重倉(cāng)股則為五糧液。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，貴州茅臺(tái)、五糧液的年內(nèi)漲幅分別高達(dá)51%、104%。

結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯

盡管不少基金抗跌能力優(yōu)異，但近期市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，其后續(xù)上漲動(dòng)力成為眾多基金經(jīng)理及投資者的關(guān)注焦點(diǎn)。

銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理王翔認(rèn)為，市場(chǎng)震蕩并不意味著將今年的漲幅全部回吐。從基本面看，這次市場(chǎng)的調(diào)整幅度不會(huì)特別大。

王翔表示，面對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境，能做的就是把相關(guān)不確定因素考慮到投資中，對(duì)各個(gè)行業(yè)、各個(gè)公司的盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行一定調(diào)整。未來(lái)一段時(shí)間，受影響較小的行業(yè)和公司有望走出一波結(jié)構(gòu)性修復(fù)行情，這些行業(yè)和公司將成為布局重點(diǎn)。

關(guān)于近期重點(diǎn)布局的方向，王翔表示：“農(nóng)業(yè)是現(xiàn)階段最好的周期股，而食品飲料是現(xiàn)階段最好的消費(fèi)股。因?yàn)檗r(nóng)業(yè)具有獨(dú)立周期屬性，而必需消費(fèi)品行業(yè)增速穩(wěn)定性較強(qiáng)，這兩個(gè)板塊是近期重點(diǎn)配置的方向。”

而在震蕩市中如何甄選個(gè)股？諾安新經(jīng)濟(jì)的基金經(jīng)理?xiàng)铉o出了答案。楊琨認(rèn)為，減稅對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響是長(zhǎng)期的。從效果上看，雖然不如地產(chǎn)拉動(dòng)效果那么快，但是更持久。各個(gè)行業(yè)都會(huì)在減稅中獲益，其中行業(yè)溢價(jià)能力強(qiáng)的公司將獲得更多的減稅紅利。

“我認(rèn)為，股市后續(xù)的上漲動(dòng)力主要來(lái)自于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。因此，后續(xù)基金配置會(huì)更多考慮行業(yè)景氣度和業(yè)績(jī)改善幅度較大的公司。”楊琨表示。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）