定增基金的昔日輝煌將一去不復(fù)返。昨日，華安基金發(fā)布公告稱，華安中證定向增發(fā)事件指數(shù)證券投資基金(LOF)(下稱“華安中證定向增發(fā)”)自11月8日起終止上市交易。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，指數(shù)型定增基金退出資本市場(chǎng)極具標(biāo)桿意義，意味著定增事件投資策略已經(jīng)失效。

數(shù)據(jù)顯示，下半年以來(lái)定增基金呈現(xiàn)加速退出趨勢(shì)，或轉(zhuǎn)型成其他類型基金或清盤徹底退出，其背后原因均直指定增事件投資策略效果不佳。“無(wú)論從市場(chǎng)還是監(jiān)管角度來(lái)看，這一趨勢(shì)已無(wú)法改變。”有關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示。

華安中證定向增發(fā)始發(fā)于2017年2月，彼時(shí)定向增發(fā)是上市公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要途徑，定增過(guò)程中明顯的財(cái)富效應(yīng)受到各類投資者的高度關(guān)注。在此背景下，該基金期望跟蹤中證定增指數(shù)，使投資者能分享定增帶來(lái)的投資盛宴。據(jù)悉，該基金也是第一只純粹跟蹤定增事件指數(shù)的被動(dòng)基金。

但好景不長(zhǎng)，在定增新政、減持新規(guī)等監(jiān)管環(huán)境下，該基金成立數(shù)月后就跌破凈值。截至2018年11月5日，該基金凈值跌至0.674元/份。在此期間，投資人紛紛撤離，基金份額由最初的3億多份一路減至2018年三季度末的1200多萬(wàn)份。

對(duì)于終止后基金的去向，華安基金表示，華安中證定向增發(fā)將轉(zhuǎn)型為華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的聯(lián)接基金，轉(zhuǎn)型基準(zhǔn)日即為基金終止上市日。

華安中證定向增發(fā)不是個(gè)案。據(jù)上證報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，下半年以來(lái)定增基金呈現(xiàn)加速退出趨勢(shì)。名稱中帶有“定增”字樣的基金已有6只終止上市，包括浙商匯金鼎盈定增、國(guó)投瑞銀瑞泰定增、九泰銳誠(chéng)定增、國(guó)泰融信定增、九泰銳豐定增、銀華鑫盛定增。若華安中證定向增發(fā)順利終止上市，下半年以來(lái)退出的定增基金總數(shù)將達(dá)7只，而上半年只有3只定增基金宣布終止上市。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，指數(shù)型定增基金逐步消失乃至定增基金加速退出的根本原因是定增投資策略的效果已大打折扣，此類基金加速退出的趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。

今年以來(lái)定增發(fā)行市場(chǎng)持續(xù)低迷。有基金公司統(tǒng)計(jì)，2018 年1月至8月累計(jì)發(fā)行定增項(xiàng)目185個(gè)，同比減少40.7%。同時(shí)，在震蕩下行的市場(chǎng)環(huán)境下，因股價(jià)倒掛或?yàn)樘岣卟①?gòu)重組效率而終止配套融資的案例越來(lái)越多，年內(nèi)已有64個(gè)配套融資類項(xiàng)目終止實(shí)施。

滬上一位基金人士告訴記者，受定增市場(chǎng)不景氣影響，不少基金此前投資的大量定增項(xiàng)目尚未解禁。在不斷贖回的情況下，基金流動(dòng)性面臨一定壓力，這也是迫使基金加速轉(zhuǎn)型或清盤的一個(gè)重要原因。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）