二季度公募基金浮虧475億元

基金經(jīng)理看好后市

2018年第二季度，受到市場拖累，公募基金整體浮虧474.99億元，貨幣基金和債券基金則成為利潤的主要來源。從基金的配置來看，防御風格突出，“吃藥喝酒”成為主流。不過，在多數(shù)基金經(jīng)理看來，市場走勢已經(jīng)沒有悲觀的必要。

二季度公募浮虧475億元

截至目前，公募基金的二季報已經(jīng)全部披露完畢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，受到二級市場表現(xiàn)不佳影響，今年二季度公募基金整體虧損，這是2016年四季度以來公募基金首次出現(xiàn)浮虧。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，A股市場各大指數(shù)均出現(xiàn)大幅下挫。其中，上證綜指累計下跌10.14%，深證成指累計下跌13.70%，中小板指累計下跌12.98%，創(chuàng)業(yè)板指則累計下跌了15.46%，滬深300和上證50指數(shù)則分別累計下跌了9.94%和8.90%。個股方面，Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3527只個股中，有2928只二季度出現(xiàn)下跌，占比高達83%，其中跌幅在10%以上的就有2364只，有1354只個股二季度跌幅超過了20%，479只個股跌幅超過30%，123只個股跌幅超過40%，46只個股跌幅超過50%。

受到市場整體大幅下跌的影響，二季度公募基金整體虧損474.99億元。考慮到一季度公募基金整體實現(xiàn)696.42億元的盈利，2018年上半年，公募基金共計實現(xiàn)盈利221.43億元。其中，貨幣基金、債券型基金是二季度賺錢最多的基金類型，混合型、股票型基金則未能給投資者帶來正收益。

今年二季度，貨幣基金實現(xiàn)盈利820.8億元，債券基金收獲255.87億元利潤，而混合型和股票型基金受到A股市場行情影響，分別虧損911.84億元和665.48億元。其他基金類型看，QDII基金盈利24.31億元，保本型基金盈利5億元，商品型基金和FOF基金分別虧損2.61億元、1.04億元。

從各類型基金管理規(guī)模情況來看，各類型基金管理規(guī)模分化情況較為明顯，貨幣基金規(guī)模增幅最大為5.65%。二季度末，貨幣型、混合型和債券型基金繼續(xù)位居管理規(guī)模前三，分別為84364.84億元、17512.53億元、17104.80億元。

從不同基金公司的盈利情況來看，二季度，天弘基金以170.41億元利潤位居榜首，也是二季度唯一一家旗下基金盈利超過百億元的基金公司。建信、中銀以48.01億元和40.63億元的盈利規(guī)模排名第二位和第三位。工銀瑞信、招商和興業(yè)等三家基金公司旗下基金二季度分別盈利30.32億元、26.85億元、19.6億元，排在第四至第六位。盈利排行榜前十的還有農(nóng)銀匯理、國壽安保、平安大華和永贏基金，這四家公司二季度旗下基金盈利規(guī)模分別為17.44億元、14.3億元、13.11億元和12.34億元。

“吃藥喝酒”抱團取暖

由于市場表現(xiàn)不佳，今年二季度，公募基金的配置較偏防守。申萬宏源研究顯示，基金在2018年二季度重倉股票中配置最高的三個行業(yè)分別是醫(yī)藥生物、食品飲料、電子，配置比例分別為 16.53%、13.33%、9.35%。相對于全市場股票行業(yè)分布來看，基金重倉股中醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器超配明顯，分別超配7.49%、7.46%和4.80%，超配比例最低的行業(yè)是非銀金融、銀行、公用事業(yè)，分別低配4.18%、3.99%和2.33%。與2018年一季度對比，股票型基金在2018年二季度的行業(yè)配置上較多地增持制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、衛(wèi)生和社會工作業(yè)，增持比例分別為2.53%、1.02%、0.48%；同時較多地減持金融業(yè)、文化體育業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，減持比例分別為2.65%、0.52%、0.49%。

在重倉股的配置上，根據(jù)基金二季報披露的十大重倉股票信息，2018年二季度末主動類股票基金的重倉股票共903只。從基金持有重倉股市值角度來看，2018年二季度基金持有市值最高的股票依次是：貴州茅臺、格力電器、美的集團，分別有200只、183只、126只基金重倉，重倉市值為146.12億元、120.15億元、96.06億元。

西南證券的研究則顯示，從股票持倉市值所占凈值比例增減變化居前的五個行業(yè)上看，基金在2018年第二季度整體增持了13個行業(yè)，減持了14個行業(yè)，持平的為1個行業(yè)。被基金增持比例排前五名的行業(yè)分別是食品飲料、醫(yī)藥生物、計算機、家用電器、汽車；被基金減持比例排前五名的行業(yè)分別是有色金屬、通信、電子、電氣設(shè)備、銀行。食品飲料此前已經(jīng)連續(xù)兩個季度被大幅減持，2018 年第二季度被大幅增持。計算機、醫(yī)藥生物已經(jīng)連續(xù)兩個季度被較大幅度增持。

中泰證券研究顯示，二季度主動偏股型基金的總體倉位為80.8%，連續(xù)三個季度回落，較2018年一季度倉位大幅下滑近3%，已經(jīng)處在近五年來比較低的水平?；鸺卸然厣?，創(chuàng)業(yè)板持倉比例連續(xù)兩個季度提高。與一季度相比，二季度基金主板重倉股市值減少133億元，中小板重倉股市值減少142億元，創(chuàng)業(yè)板重倉股市值減少26億元。按板塊持股市值占自由流通市值比例計算，主板和中小板分別上升0.1%和0.05%，創(chuàng)業(yè)板提升0.21%。

基金經(jīng)理看好后市

從對市場后市的走向來看，多數(shù)基金經(jīng)理表現(xiàn)了相對樂觀的態(tài)度。國金證券認為，隨著近期國內(nèi)各主要股指持續(xù)下挫，其估值上的安全邊際正不斷增強。截至6月30日，上證50、滬深300、中證全指、中小板指及創(chuàng)業(yè)板指的市盈率分別為9.89倍、11.89倍、15.40倍、27.47倍和38.87倍；其中雖中小板指及創(chuàng)業(yè)板指的估值水平仍相對較高，但上證50、滬深300及中證全指的估值水平已明顯低于全球多數(shù)股指。隨著市場恐慌情緒逐步消解、底部估值托底效應顯現(xiàn)以及貨幣政策微調(diào)預期實施，中期來看市場反彈可期。

博時榮享回報靈活配置定開混合擬任基金經(jīng)理蔡濱表示，在整體情緒偏負面的背景下，市場下跌可能會在某個階段過度悲觀反應，但從兩三年中長期維度看，現(xiàn)在“去杠桿”政策、解決債務(wù)危機、防范金融風險，甚至部分產(chǎn)業(yè)補貼政策退出等政策，在中國轉(zhuǎn)型期都是大方向正確的，對市場應該有信心。招商豐慶基金經(jīng)理姚爽則表示，經(jīng)過前期的風險釋放，A股市場的估值已經(jīng)進入歷史底部區(qū)間，中長期價值開始凸顯。招商豐慶將本著價值投資、長期投資的理念和出發(fā)點精選個股。

蔡濱表示，放在中長期看，目前中國經(jīng)濟正處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時刻，該布局的是未來驅(qū)動經(jīng)濟的新興產(chǎn)業(yè)，這些是機會所在。他表示，要掘金經(jīng)濟新的驅(qū)動力，更看好成長性行業(yè)、產(chǎn)業(yè)升級、消費升級等領(lǐng)域，比如5G、新能源汽車、環(huán)保、光伏、大眾消費、品牌消費等。（記者 吳黎華）