⊙記者 王誠(chéng)誠(chéng) ○編輯 楊剛

雖然股票市場(chǎng)近來(lái)有所調(diào)整，但委外資金加碼權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)動(dòng)作不斷。記者了解到，近期不少銀行、保險(xiǎn)公司都對(duì)委外資金進(jìn)行了招標(biāo)，其中權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)重要性有所上升。從具體投向上看，對(duì)港股市場(chǎng)及A股市場(chǎng)價(jià)值投資風(fēng)格的產(chǎn)品青睞有加。

業(yè)內(nèi)人士指出，委外資金加碼股市一方面與看好權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)中長(zhǎng)期表現(xiàn)有關(guān)，另一方面近期債市調(diào)整也使得其存在通過(guò)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)尋求高收益的動(dòng)力。

銀行保險(xiǎn)齊加碼

記者從相關(guān)渠道獲悉，近期某中型股份制銀行對(duì)200億元委外資金進(jìn)行了招標(biāo)，其中50億元流向了一家價(jià)值型私募。

無(wú)獨(dú)有偶，另一家大型股份制銀行近日也通過(guò)認(rèn)購(gòu)滬港深基金產(chǎn)品的形式加碼港股市場(chǎng)。據(jù)悉，該銀行上半年就不斷通過(guò)購(gòu)買(mǎi)滬港深基金的方式投資港股市場(chǎng)，此次認(rèn)購(gòu)規(guī)模仍較為可觀(guān)，數(shù)量在數(shù)十億元。

來(lái)自城商行方面的消息也顯示，委外資金近期確實(shí)有加大權(quán)益類(lèi)投資的舉動(dòng)，普遍提升5個(gè)點(diǎn)到10個(gè)點(diǎn)倉(cāng)位。此前，對(duì)于權(quán)益類(lèi)的投資大多不會(huì)超過(guò)20%，固定收益類(lèi)資產(chǎn)占比在80%左右。

上述現(xiàn)象只是機(jī)構(gòu)委外資金加碼權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)的一個(gè)縮影。除了銀行資金，保險(xiǎn)資金加碼權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)也動(dòng)作頻頻。

記者了解到，由于今年保費(fèi)增加較多，多家保險(xiǎn)公司都增加了委外資金的招標(biāo)額度。此前某大型保險(xiǎn)公司委托旗下保險(xiǎn)資管管理的資金規(guī)模為200億元至300億元，其中很大一部分將投入權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。滬上某家今年業(yè)績(jī)較好的“老十家”基金公司近來(lái)規(guī)模增加大多來(lái)自保險(xiǎn)資金。在年末基金公司沖規(guī)模的壓力下，保險(xiǎn)公司委外資金目前成為各類(lèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)主攻的方向之一。

資金尋找價(jià)值洼地

由于債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，A股市場(chǎng)價(jià)值類(lèi)個(gè)股及港股市場(chǎng)成為委外資金的主要投向。某基金公司人士告訴記者：“債券市場(chǎng)不給力給銀行委外運(yùn)作造成壓力，存在通過(guò)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)尋求高收益的動(dòng)力。”

在受訪(fǎng)的基金經(jīng)理看來(lái)，A股市場(chǎng)的白馬龍頭股雖然已經(jīng)不便宜，但仍不能認(rèn)為有很大的泡沫，大多數(shù)公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊倥c估值仍然較為匹配，大金融板塊仍有估值修復(fù)的空間。對(duì)于港股的持續(xù)看好，則主要是因?yàn)槠涔乐等匀惶幱诘撞繀^(qū)域，如果預(yù)期盈利能夠增長(zhǎng)并且具有較快增速，將支撐指數(shù)進(jìn)一步上行。

上投摩根標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理張淑婉認(rèn)為，從估值（PE、PB）和凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）來(lái)看，港股依舊是亞洲最便宜的市場(chǎng)之一。在估值方面，香港恒生國(guó)企指數(shù)10月底的估值（PE，TTM）為8.4倍，而平均市凈率（PB，LF）僅為0.95倍，均處于底部區(qū)域。

不過(guò)，雖然多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)表示樂(lè)觀(guān)，也有基金經(jīng)理提醒，當(dāng)前投資需要提防幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，包括通脹攀升、海外股市的調(diào)整等，未來(lái)需要警惕這些風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)基本面、資金面和情緒面造成負(fù)面影響。