本報(bào)記者 李良

對(duì)于大部分偏股型基金來說，今年算是一個(gè)收成不錯(cuò)的年份。財(cái)匯金融大數(shù)據(jù)終端的統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月11日，可比的700只普通股票型基金和偏股混合型基金中，有625只基金今年以來獲得了正收益，其中，今年以來收益率最高的基金獲得了50.36%的正回報(bào)。

中國證券報(bào)記者觀察發(fā)現(xiàn)，在近九成的偏股型基金獲得正收益的背后，是大多數(shù)基金之間的收益率十分接近，往往只需要不到一個(gè)百分點(diǎn)的業(yè)績(jī)提升，就可能大幅改變基金的業(yè)績(jī)排行座次。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從往年情況來看，部分基金公司可能會(huì)在四季度集中力量來提升旗下部分基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)，以獲得一個(gè)更好的業(yè)績(jī)排名，而這些基金公司的重倉股值得投資者重視。

緊盯基金重倉股

在四季度，尤其是年末掀起業(yè)績(jī)“排名戰(zhàn)”，是基金業(yè)內(nèi)的傳統(tǒng)“競(jìng)賽”項(xiàng)目。盡管近年來，越來越多的基金公司將長期業(yè)績(jī)表現(xiàn)作為基金經(jīng)理的重要考核依據(jù)，但年度業(yè)績(jī)排名榜的爭(zhēng)奪依舊激烈，一些關(guān)鍵排名常常引發(fā)相關(guān)基金之間的“刀光劍影”。

上海一位偏股混合型基金的基金經(jīng)理向中國證券報(bào)記者表示，媒體和投資者偏好于聚焦冠亞季軍的爭(zhēng)奪，但這只是外行看熱鬧，實(shí)際上，基金公司對(duì)基金經(jīng)理的考核中，能否進(jìn)入同類基金排名的1/10、1/3、1/2等指標(biāo)也十分關(guān)鍵。如果基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)正好在這些關(guān)鍵指標(biāo)的邊緣，基金經(jīng)理也有較強(qiáng)的意愿來沖刺一下業(yè)績(jī)，讓自己的考核上升一個(gè)檔次。

值得注意的是，今年市場(chǎng)風(fēng)格多變，使得不同風(fēng)格的偏股型基金旗下重倉股都有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，這也令不同基金之間的業(yè)績(jī)差距可謂“毫厘之差”，很容易誘發(fā)基金公司或基金經(jīng)理開打“排名戰(zhàn)”。單純以前三名而論，財(cái)匯金融大數(shù)據(jù)終端的統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月11日，偏股型基金業(yè)績(jī)排名榜首的基金與緊追其后的第二名，收益率差距不過是2.31個(gè)百分點(diǎn)，而第二名與第三名的收益率差距也僅有2.39個(gè)百分點(diǎn)。而越往后，基金產(chǎn)品之間的業(yè)績(jī)差距愈加縮小，排名銜接的基金之間業(yè)績(jī)差距甚而有低于0.1個(gè)百分點(diǎn)的現(xiàn)象，排名座次轉(zhuǎn)瞬便可易手。

業(yè)內(nèi)人士向記者表示，基金重倉股是基金們沖刺業(yè)績(jī)的依仗，所以，每到四季度，基金重倉股的異動(dòng)就值得投資者高度關(guān)注。伴隨著三季報(bào)的陸續(xù)出爐，最新的基金重倉股也會(huì)陸續(xù)披露，那些產(chǎn)品規(guī)模不大，業(yè)績(jī)排名正處于關(guān)鍵性排名邊緣的基金，其重倉股或存在階段性投資機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)情緒“穩(wěn)中有喜”

除了潛在的“排名戰(zhàn)”外，單純從市場(chǎng)走向分析，基金經(jīng)理們對(duì)于四季度的A股市場(chǎng)，也是謹(jǐn)慎中帶有一絲樂觀，尤其是央行定向降準(zhǔn)之后，短期市場(chǎng)情緒有所提振。

央行日前宣布，將從2018年起執(zhí)行新的“定向降準(zhǔn)”方案，主要針對(duì)普惠金融規(guī)模和增量達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)銀行執(zhí)行。雖然方案細(xì)則做出了更多解釋，向市場(chǎng)釋放出央行貨幣政策并未轉(zhuǎn)向的信號(hào)，但中歐基金認(rèn)為，由于此前市場(chǎng)并未對(duì)降準(zhǔn)有所預(yù)期，因此短期對(duì)于市場(chǎng)情緒有可能形成利好，而國企混改仍或是A股未來一段時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生交易機(jī)會(huì)的主題板塊。不過，中歐基金也提醒，與此同時(shí)，雖然臨近季末考核，央行仍然在國慶假期前一周凈回籠3600億元，隔夜資金在當(dāng)周最后一個(gè)交易日飆升，也印證了央行將延續(xù)此前的貨幣政策。

萬家基金表示，雖然市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性規(guī)模和意圖出現(xiàn)分歧，但寬松口子已經(jīng)打開，央行釋放流動(dòng)性有很多辦法，更應(yīng)該關(guān)注其信號(hào)意義。萬家基金表示，在M2跌破9%，固定資產(chǎn)投資跌破8%之際，央行天平已經(jīng)發(fā)生傾斜，股債皆受益。