中國證券報記者日前從券商處獲悉，有地方證監(jiān)局向轄區(qū)內券商下發(fā)《關于轄區(qū)證券公司做好股票質押減值準備計提工作的通知》（簡稱“《通知》”），指出券商股票質押業(yè)務進行減值準備中存在四類問題，強調要準確計提股票質押減值準備，充分反映業(yè)務風險。

2018年以來，伴隨著股票質押風險持續(xù)釋放，以及券商在監(jiān)管層指導下壓縮業(yè)務規(guī)模，券商經營業(yè)績受股票質押計提減值影響正在減小。

關注四方面問題

四川證監(jiān)局指出，部分證券公司股票質押業(yè)務存在一定的違約比例，相關減值準備的計提對財務報表存在較為重大的影響。從既往年度財務信息看，存在以下四方面需要關注的問題：

一是部分公司判斷減值因素時未充分考慮債務人信用狀況和還款能力，對第一還款來源的判斷不清晰，個別公司對嚴重違約項目的資金回收預判缺乏實證支撐；二是簡單依賴擔保品特定時點市值進行估計，未將擔保品實際可變現能力、金額和處置周期納入評估和考量因素；三是部分公司減值模型的參數簡單套用外部債券評級數據等，與股票質押信用風險的相關性不夠；四是在會計處理方面，部分公司將股票質押違約合約重新分類至“應收賬款”科目中，導致現行“股票質押回購融出資金減值準備”科目未全面反映股票質押業(yè)務的減值準備規(guī)模。

為此，四川證監(jiān)局明確，轄區(qū)各證券公司結合2019年報審計工作，要按照新會計準則及證券業(yè)協會發(fā)布的《證券公司新金融工具準則專題研討會情況通報》相關要求，對股票質押合約減值準備進行逐筆測試，更為準確計提股票質押減值準備，充分反映業(yè)務風險。

四川證監(jiān)局要求，轄區(qū)各證券公司加強股票質押業(yè)務的風險監(jiān)測監(jiān)控，有序化解存量風險，嚴格審慎開展業(yè)務。

業(yè)內人士認為，上述《通知》出臺或是針對業(yè)內不同券商對股票質押減值計提標準不一現狀進行的規(guī)范，有利于進一步厘清股票質押帶來的衍生風險。

整體風險持續(xù)減小

2018年以來，由股票質押引發(fā)的股東被動減持、券商大額計提減值等風險持續(xù)暴露。監(jiān)管層采取了一系列措施，引導券商壓縮規(guī)模并提高相關業(yè)務辦理門檻，目前整體風險較前幾年高峰期已大大減小。

Wind數據顯示，截至3月9日，市場質押股數合計5669.02億股，半年時間內已減少6.31%；市場質押股數占市場總股本的8.35%，半年時間內已下滑0.74個百分點。從券商計提減值準備情況看，截至3月10日，今年以來至少有9家券商發(fā)布了計提資產減值公告，多數計提減值項目來自于股票質押相關業(yè)務，計提減值金額合計超過40億元，但減值后這批券商2019年凈利潤仍保持增長態(tài)勢。

分析人士指出，新冠肺炎疫情對不少公司流動性帶來較大挑戰(zhàn)，但在相關政策支持下，其股票質押風險亦大大減緩。此前證監(jiān)會明確，考慮到疫情客觀上對部分企業(yè)和個人的經營活動和現金流動造成了暫時性影響，對于股票質押協議在疫情防控期間到期，客戶由于還款困難申請展期的，如是湖北地區(qū)客戶，可申請展期6個月，由證券公司協助辦理展期事宜；如是其他地區(qū)客戶，可與證券公司協商展期3至6個月。

國盛證券表示，從長期來看，隨著前期寬貨幣及寬信用政策支持，中小企業(yè)的融資環(huán)境得到了大幅改善，股票質押整體規(guī)模大幅下滑，疊加各券商對質押標的的嚴格審核，當前股票質押市場正在健康發(fā)展，已不再構成市場的系統性風險。