8月15日晚，中國聯(lián)通(600050)曬出了2018年上半年成績單。此時距其“混改”方案推出，正好一年的光景。

今年上半年，中國聯(lián)通實現(xiàn)營收1491.1億元，較上年同期增長7.9%。其中，主營業(yè)務(wù)收入1344.2億元，同比增長8.3%。而較為亮眼的數(shù)據(jù)是，凈利潤達(dá)25.8億元，同比增長231.8%。

“面對激烈的市場競爭，圍繞輕觸點、低成本和薄補(bǔ)貼的發(fā)展模式觸達(dá)新用戶”，在業(yè)績報告中，中國聯(lián)通總結(jié)，上半年其主要營收來源于非語音業(yè)務(wù)，其中，移動主營業(yè)務(wù)收入達(dá)843億元，同比增長9.7%。

受此消息影響，中國聯(lián)通16日漲幅5.44%，報5.62元，股價創(chuàng)一個月來新高，不過拉長時間軸來看，相比一年前的8.22元，目前股價仍處歷史低位。

相比中國移動上半年凈利潤656億，同比增長4.7%，聯(lián)通似乎為4G“下半場”扳回一城，但在布局5G的過程中，其能否突出重圍，依然是未知之?dāng)?shù)。

　　混改初顯成效？

從用戶數(shù)量來看，今年上半年，中國聯(lián)通4G用戶凈增2823萬戶，總數(shù)達(dá)3.02 億戶，其中，移動出賬用戶凈增1786 萬戶，移動出賬用戶ARPU(每用戶平均收入)達(dá)47.9元，與去年基本持平。

與之可比的行業(yè)現(xiàn)狀是，今年上半年，中國移動、中國聯(lián)通、中國電信三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的移動電話用戶總數(shù)達(dá)15.1億戶，盡管移動電話通話量持續(xù)下滑，但移動互聯(lián)網(wǎng)累計流量同比增長199.6%，尤其手機(jī)上網(wǎng)流量同比增長214.7%。

猶記得2017年8月20日，中國聯(lián)通敲定的混改方案“千呼萬喚始出來”，作為目前唯一一家集團(tuán)整體混改的試點單位，其戰(zhàn)略投資者陣容豪華：除了百度、阿里、騰訊、京東等四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭，還有中國人壽、蘇寧云商等大型金融、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)參與，及國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金等身影，此外，還隱現(xiàn)滴滴出行、網(wǎng)宿科技、用友網(wǎng)絡(luò)、宜通世紀(jì)等垂直行業(yè)龍頭身影。

根據(jù)混改方案，中國聯(lián)通擬非公開發(fā)行不超90.37億股，每股6.83元，募資不超過617.25億元，將投入“4G能力提升”和“5G組網(wǎng)技術(shù)驗證”和“創(chuàng)新業(yè)務(wù)建設(shè)項目”等相關(guān)業(yè)務(wù)。

此外，其推出了核心員工持股，首期擬授予8.48億股限制性股票，募資不超過32.13億元。

引入戰(zhàn)投者，最直觀的變化是，600多億元的資本流入，讓中國聯(lián)通的資金壓力有了顯著改善。截至2018年6月30日，中國聯(lián)通的負(fù)債率同比下降17.5%，目前負(fù)債率為43.5%，財務(wù)費用較上年同期下降92%。

那么，“混改”一年來，聯(lián)通與各大戰(zhàn)略投資者之間究竟擦出了哪些火花？

聯(lián)通表示，與騰訊、阿里、百度、京東、滴滴等持續(xù)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)觸點合作，針對互聯(lián)網(wǎng)線上觸點的2I2C業(yè)務(wù)快速增長，用戶總數(shù)約7700萬戶。

中國聯(lián)通還與阿里、騰訊合作推出以“沃云”為品牌的公有云產(chǎn)品，其中，1月31日，聯(lián)通與騰訊云云服務(wù)合作平臺(tencent.wocloud.cn)發(fā)布上線；2月1日，聯(lián)通與阿里云合作的“沃云Powered by Alibaba Cloud”平臺正式上線，這兩項合作均面向中國聯(lián)通31個省級公司開放。

此外，今年8月3日，聯(lián)通與阿里巴巴宣布成立云粒智慧科技有限公司，為政企客戶提供定制化的應(yīng)用軟件服務(wù)。

在新零售領(lǐng)域，其聯(lián)合阿里、蘇寧、京東、騰訊等，依托大數(shù)據(jù)能力，豐富門店品類、強(qiáng)化線上線下相互引流；在IPTV、手機(jī)視頻內(nèi)容、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域以及基礎(chǔ)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中國聯(lián)通均與各戰(zhàn)略投資者進(jìn)行合作。

數(shù)據(jù)顯示，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊，中國聯(lián)通上半年收入達(dá)117億元，同比增長39%，其中云計算收入同比增長39%。

“業(yè)績表現(xiàn)還是在預(yù)期之內(nèi)”，上海一位私募人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者分析，不過，他認(rèn)為相比當(dāng)初的混改方案，還是有更多提升空間，“我更多希望看到，中國聯(lián)通在產(chǎn)業(yè)布局上能有一些比較快速的布局和迭代，比如和互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作，如何深入挖掘用戶大數(shù)據(jù)，推出一些解決痛點的產(chǎn)品”。

　　突圍4G“下半場”？

盡管上半年中國聯(lián)通的移動業(yè)務(wù)營收有了顯著提升，但如何突圍4G“下半場”，以及在5G市場搶占先機(jī)，仍面臨挑戰(zhàn)。

分季度看，其移動主營收入增速從11.6%降至二季度的7.9%，下滑近4%。而中國聯(lián)通的移動出賬用戶，也從一季度的凈增978萬降至二季度的凈增807萬。對此，中國聯(lián)通解釋為，上半年手機(jī)上網(wǎng)流量單價同比大幅下降導(dǎo)致。

事實上，除了開展薄利多銷的價格戰(zhàn)，各大運營商要做的還有很多。

2017年初，中國聯(lián)通首先推出頗有爭議的“不限量”套餐——冰激凌套餐。此后，中國移動和中國電信為爭奪不限量用戶，也相繼推出“不限量”套餐。

7月1日起，三大運營商取消國內(nèi)流量“漫游”費，使得競爭格局進(jìn)一步激化。

一位手機(jī)用戶告訴記者，“如果是寬帶業(yè)務(wù)，從價格上會考慮移動，如果是手機(jī)業(yè)務(wù)，感覺移動的信號比較穩(wěn)定，但電信的流量比較便宜”，另一位手機(jī)用戶則表示，“其實對資費不太敏感，更看重幾大運營商提供的增值服務(wù)。”

聯(lián)通指出，上半年公司新增4G基站 6萬個，其中5萬為擴(kuò)容基站，大量熱點區(qū)域微站，新建1萬基站，目前4G基站總數(shù)達(dá)91萬個，不過相比2017年底中國移動4G基站已建成187萬個，以及今年上半年新增19萬個基站，仍存在較大差距。

據(jù)國家發(fā)改委和工信部在2016年聯(lián)合發(fā)布的《信息基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動方案》，其中明確提到，三年內(nèi)再新建200萬個4G基站，這樣看來，200萬的新建基站任務(wù)將主要落在中國聯(lián)通和中國電信身上。

此外，針對潛在的5G市場，方正證券通信行業(yè)首席分析師馬軍在8月16日的研報中指出，“上半年，中國聯(lián)通資本性支出116 億元，預(yù)計2018 年總支約出500 億符合預(yù)期，預(yù)計下半年將加大5G在傳輸、站址、局房等基礎(chǔ)資源的儲備工作”。

目前，聯(lián)通北京分公司于8月中發(fā)布“5G NEXT”計劃，北京市首批5G站點也宣告正式開通，計劃到2018年底在全國建成300站。