新華網(wǎng)北京2月1日電（楊曉波）近期，多家上市公司披露了2017年全年業(yè)績(jī)預(yù)告。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已公布業(yè)績(jī)預(yù)告上市公司中有七成報(bào)喜，近三成表現(xiàn)差強(qiáng)人意。市場(chǎng)歲末年初都會(huì)炒作年報(bào)行情，不過(guò)對(duì)于投資者而言，年報(bào)及預(yù)披露的報(bào)告中不乏存在一些業(yè)績(jī)變臉、商譽(yù)減值、業(yè)績(jī)續(xù)虧等“雷區(qū)”。

不少與上述境況相關(guān)的公司股價(jià)表現(xiàn)不佳。識(shí)別及避免不被套路，躲避“雷區(qū)”就顯得尤為重要。

雷區(qū)一：業(yè)績(jī)變臉隱藏大股東減持行為

在上市公司業(yè)績(jī)披露中，業(yè)績(jī)變臉較為常見(jiàn)。三季度報(bào)預(yù)告全年業(yè)績(jī)大漲，四季度巨虧導(dǎo)致全年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的公司已有數(shù)例。值得關(guān)注的是，這其中不排除有些公司玩弄套路，以先公布業(yè)績(jī)預(yù)期大好為掩護(hù)，暗地里卻展開(kāi)減持的行為。

記者翻閱2017年業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中發(fā)現(xiàn)，巴士在線及獐子島均出現(xiàn)了2017年三季報(bào)預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)上漲，近日對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行修正后出現(xiàn)巨虧的情況。

其中，巴士在線去年三季報(bào)預(yù)告2017年全年歸屬股東凈利潤(rùn)1.64-2.1億元，其最新的2017年業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告稱(chēng)，歸屬股東凈利潤(rùn)虧損1.5億—1.8億。而值得關(guān)注的是，公司副總裁夏秋紅2017年11月13日減持公司股份15200股，減持均價(jià)23.86元，減持金額約69.46萬(wàn)元。

獐子島此前預(yù)告2017年全年歸屬股東凈利潤(rùn)0.9億元-1.1億元，最新的2017年業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告稱(chēng)，歸屬股東凈利潤(rùn)5.3億元-7.2億元。而獐子島第二大股東持股5%以上的股東北京吉融元通資產(chǎn)管理有限公司—和島一號(hào)證券投資基金在11月13日、17日，12月18日、19日累計(jì)減持199.85萬(wàn)股，占總股本0.28%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，對(duì)于業(yè)績(jī)變臉?lè)容^大的公司，潛藏公司通過(guò)業(yè)績(jī)好的預(yù)期為大股東減持做掩護(hù)，建議投資者對(duì)此類(lèi)公司應(yīng)該提高警惕。

雷區(qū)二：公司經(jīng)營(yíng)不善坐上“過(guò)山車(chē)”

上市公司經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)虧損的不在少數(shù)，其中樂(lè)視網(wǎng)的例子較為典型。

2016年樂(lè)視網(wǎng)年報(bào)顯示，全年盈利5.547億元。而樂(lè)視網(wǎng)2018年1月30日晚間公告，公司預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)虧損116.05億元至116.1億元。而2016年，公司尚盈利5.55億元。

樂(lè)視網(wǎng)解釋稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)由于持續(xù)受到關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動(dòng)性風(fēng)波等影響，公司業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅下滑，經(jīng)營(yíng)性虧損約為37億元?？紤]關(guān)聯(lián)方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及可收回性等因素的影響，公司預(yù)計(jì)將對(duì)關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約為44億元。此外，公司預(yù)計(jì)將對(duì)部分長(zhǎng)期資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備約35億元。

此外，樂(lè)視網(wǎng)三季報(bào)顯示，前三季度凈利潤(rùn)虧損為16.52億元。以此計(jì)算，樂(lè)視網(wǎng)第四季度單季虧損達(dá)到驚人的近百億元。

采訪中有券商不愿具名人士表示，對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)上具有不確定性及其看不清楚商業(yè)模式的公司要保持謹(jǐn)慎。

雷區(qū)三：商譽(yù)減值涉嫌利潤(rùn)操作

2014年-2016年并購(gòu)潮也衍生出巨額的商譽(yù)變化，按照期限，不少公司業(yè)績(jī)承諾2017年至2018年集中到期，商譽(yù)減值也可能迎來(lái)高發(fā)期，也將影響上市公司報(bào)表的表現(xiàn)。

隨著上市公司陸續(xù)披露2017年業(yè)績(jī)預(yù)告，已有多家公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中公告即將計(jì)提商譽(yù)減值。探路者1月26日發(fā)布2017年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)虧損8400萬(wàn)元至8900萬(wàn)元，較2016年的盈利1.66億元大幅減少。整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)年初凈利潤(rùn)1.4億目標(biāo)。

值得關(guān)注的是，此前并購(gòu)業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，初步預(yù)計(jì)計(jì)提的商譽(yù)、投資和資產(chǎn)減值累計(jì)金額將在2億元以上。

這已經(jīng)是探路者連續(xù)兩年進(jìn)行商譽(yù)計(jì)提，2016年報(bào)商譽(yù)減值金額為6585.65萬(wàn)元。

有不愿具名分析人士表示，在通過(guò)外延并購(gòu)獲得的利潤(rùn)不及預(yù)期的情況下，不僅公司利潤(rùn)的并購(gòu)增厚效應(yīng)下降，且會(huì)產(chǎn)生的商譽(yù)減值“雙殺”效應(yīng)。商譽(yù)調(diào)節(jié)的隨意性，從一定程度而言，存在操縱利潤(rùn)的可能，給公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展和投資者信心帶來(lái)較大沖擊。

雷區(qū)四：業(yè)績(jī)續(xù)虧須慎防退市風(fēng)險(xiǎn)

在業(yè)績(jī)披露上還有一類(lèi)公司業(yè)績(jī)連年虧損，對(duì)于這類(lèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利差、公司管理不善的公司投資者也需要謹(jǐn)慎，此外對(duì)于處于行業(yè)下行周期所屬公司也應(yīng)保持理性。

*ST準(zhǔn)油就是其中的例子，*ST準(zhǔn)油最新公告顯示，2017年預(yù)計(jì)歸屬股東凈利潤(rùn)虧損1000萬(wàn)元-盈利5200萬(wàn)元，2016年同期虧損9172.48萬(wàn)元，2015年同期虧損1.94億元，2017年繼續(xù)虧損將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

看上去存有扭虧的可能，需要關(guān)注的是，公司面臨尚未完結(jié)的訴訟，存在5224.69萬(wàn)元記入虧損的可能，從而存在著因連續(xù)三年虧損被交易所暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

值得關(guān)注的是，*ST準(zhǔn)油的業(yè)績(jī)連年虧損一方面與公司經(jīng)營(yíng)相關(guān)；另一方面與國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，全球油田服務(wù)行業(yè)持續(xù)低迷相關(guān)。

對(duì)于投資者而言，炒作年報(bào)也應(yīng)多關(guān)注相關(guān)公司所在行業(yè)景氣度情況，及其公司最近三年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)狀態(tài)，以防踩上面臨退市風(fēng)險(xiǎn)公司的雷?！?/p>