財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀上周表示，我國(guó)將大幅放寬外資進(jìn)入金融業(yè)比例限制，將單個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制放寬至51%，上述措施實(shí)施三年后，投資比例不受限制。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前外資已可通過(guò)陸股通和QFII等渠道進(jìn)入A股，其中QFII額度尚未用滿，未來(lái)隨著金融業(yè)投資比例放寬，外資或更偏愛(ài)信貸融資和衍生品交易。

QFII持續(xù)加倉(cāng)A股

作為外資進(jìn)入A股的主要渠道之一，今年以來(lái)QFII加倉(cāng)勢(shì)頭明顯。國(guó)家外匯管理局官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2017年10月30日，共有287家機(jī)構(gòu)獲得QFII資格，總獲配額度944.94億美元。據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，QFII今年第三季度持股市值為1342.7億元，比二季度末的1144.66億元增加198.05億元，持倉(cāng)增幅17.30%。這一數(shù)值雖然僅統(tǒng)計(jì)前十大流通股東持股數(shù)量，但距6274.47億元的限額仍有不少空間。

具體來(lái)看，QFII的三類主要投資主體（銀行、投資公司和政府投資機(jī)構(gòu)）在三季度均選擇加倉(cāng)，三季度共新進(jìn)143家企業(yè)，比二季度多93家；增持64家，比二季度多19家；減持26家，比二季度少17家；退出前十大流通股東的有52家，比二季度少33家。

三季度QFII持有板塊市值最多的為食品飲料，占比26.50%；其次是家電，占比16.60%；醫(yī)藥以9.69%的占比位列第三，電子和汽車板塊的持股市值分別占比7.83%和5.25%。值得一提的是，QFII偏愛(ài)龍頭股票，并在三季度對(duì)重倉(cāng)的消費(fèi)類龍頭股票進(jìn)行明顯增持，例如對(duì)大族激光、華潤(rùn)三九、宇通客車、水井坊的增持比例均在1%以上。

業(yè)內(nèi)人士表示，大消費(fèi)行業(yè)是我國(guó)具備本土優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，其中白酒等細(xì)分領(lǐng)域具有稀缺性，大力配置消費(fèi)類股票符合QFII的全球資產(chǎn)配置策略。某私募基金研究員認(rèn)為，從歷史情況看，外資投資A股偏愛(ài)大盤和白馬風(fēng)格以及高股息率股票，但由于QFII持倉(cāng)為季度披露，或難以反映實(shí)時(shí)狀況。

國(guó)金證券研報(bào)還顯示，QFII延續(xù)了此前的“抱團(tuán)持股”格局。從上市公司公布的前十大流通股東的數(shù)據(jù)看，三季度QFII持有273只股票，其中64只個(gè)股同時(shí)被兩家以上的QFII持有，占比達(dá)23.44%，而這一比例自2014年來(lái)的均值為22.13%。持股時(shí)間方面，QFII整體平均持股時(shí)間在1年以上。

外資覬覦的不只是A股

某合資基金公司研究員認(rèn)為，放寬外資對(duì)金融業(yè)的投資比例將推動(dòng)外資取得相關(guān)公司的控股地位，從而深度參與中國(guó)金融市場(chǎng)。但是外資進(jìn)入金融業(yè)并非只看重股市，居民信貸、企業(yè)融資以及各類資產(chǎn)衍生品交易會(huì)是更大的市場(chǎng)。

該研究員指出，一方面，雖然目前一些合資基金公司取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，“本土化”較為成功，但外資在培訓(xùn)基金經(jīng)理方面仍有不少條件有待完善，而委派國(guó)外基金經(jīng)理也難以取得滿意的效果；另一方面，股票自營(yíng)占業(yè)務(wù)比例不高，而債券、信貸、外匯和各類資產(chǎn)衍生品交易等才是外資最賺錢的領(lǐng)域。

前述研究員表示：“當(dāng)前外資除通過(guò)QFII參與A股，還可通過(guò)陸股通北上，總體渠道較為暢通。”據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)北上資金流入A股明顯增多，陸股通北上資金近六個(gè)月凈流入金額達(dá)1262.49億元。(實(shí)習(xí)記者 林榮華)