*ST八鋼資不抵債，*ST韶鋼遇金融資產監(jiān)管嚴苛，寶鋼保殼計劃接連挫敗，股民押寶重組失利

寧德網

新京報消息 中國鋼鐵龍頭——寶鋼集團近期在資本市場接連受挫，在未能將金融業(yè)務注入韶鋼之后，其針對另一家上市公司——新疆八一鋼鐵有限公司的保殼輸血計劃也宣布失敗。7月4日，八鋼召開投資者說明會，投資者直斥寶鋼重組是忽悠股民。該公司昨日還宣布股票今日復牌，或被迫承擔重組失利的壓力。

韶鋼八鋼先后終止重組

擬被寶鋼注入工業(yè)氣體資產的*ST八鋼近日公告稱，由于“此次重大資產重組方案較為復雜，且涉及對現(xiàn)有鋼鐵資產和負債進行處置，須取得相關債權人等對重組的同意。經反復協(xié)商，公司尚未能就重組方案與金融債權人達成一致，故決定終止重組。”

此前在6月13日，*ST韶鋼表示，公司原擬籌劃出售全部鋼鐵業(yè)務資產并通過發(fā)行股份購買資產的方式收購寶鋼集團下屬金融業(yè)務資產。但經調查論證，公司決定終止籌劃本次重組。

半個多月內，中國號稱管理水平最先進、最擅長資本運作、旗下上市公司最多的寶鋼接連遇到兩次重組失敗。

八鋼重組失敗主要是債務因素。一季度報顯示，八鋼截至一季度末資產總計180億元，負債總計193.6億元，已經處于資不抵債狀態(tài)。

昨日，新京報記者以投資者身份就此發(fā)問，八鋼董事長沈東新對此回應稱，公司的債權人結構較為分散，主要包括銀行為主的金融債權人及供應商為主的經營性債權人。

韶鋼同樣負債沉重，其截至一季度末資產總計163.4億元，負債總計162億元，資產負債率接近100%。

而韶鋼的重組失敗理由則是監(jiān)管層對金融企業(yè)通過重組曲線上市的嚴苛。

此前，一位正在將金融業(yè)務打包上市的鋼鐵央企高管對新京報記者表示，“很明顯能感覺到，近期監(jiān)管層對于殼公司的資本運作十分關注”，不僅是市場熱傳的影視、游戲、VR，定增收購金融資產因為其特殊性而受到證監(jiān)會的特別關注，在審核上更為嚴格。

股民質疑“忽悠式”重組

最新重組失敗的*ST八鋼昨日尚未復牌，但*ST韶鋼此前復牌當日就已經跌停。目前，*ST韶鋼已經發(fā)布了兩條股票交易異常波動公告，其6月14-15日以及6月16-20日這兩個期間內股價跌幅均超過12%。

在昨日的投資者說明會上，有投資者質疑稱，在習主席提出一帶一路的大背景下，寶鋼集團和八一鋼鐵均出現(xiàn)“忽悠式重組”的失敗的現(xiàn)象，請管理層給小散們合理解釋。也有投資者質疑稱，寶鋼到底是真重組還是逃避，或是“忽悠”？

“公司股票重組之前股價砸到最低，然后重組5個月，變成ST，一句談不攏便草草收場，重組失敗。請問這么大一國企，沒有把握就重組？韶鋼八鋼連續(xù)2個失敗，對散戶的利益完全不考慮，管理層應該負怎樣的責任，如何處置？復牌后，如何保護投資者的利益？”有投資者問。

對此，八鋼董事長沈東新回應稱，股票復牌后的價格受二級市場多種因素影響，“我們無法對復牌后股票的價格作出相關的預測。”

新京報記者對比八鋼一季度報和去年年報發(fā)現(xiàn)，十大股東中出現(xiàn)了幾位新晉者：包括第二、三、四以及第六大股東，顯示市場此前對重組較為看好。

比如，第二大、第四大股東均為個人投資者，分別為桂慧選和劉婕妤；前者持有2381.8萬股，持股比例3.11%；后者持有528萬股，持股比例0.69%。

第三大和第六大均為機構投資者，分別為深圳博騰資本管理有限公司-博騰絕對收益1號和興業(yè)業(yè)銀行股份有限公司-西部利得成長精選靈活配置混合型證券投資基金，前者持有805萬股，持股比例1.05%；后者持有426萬股，持股比例0.56%。

八鋼昨夜發(fā)布公告稱，公司股票將于今日復牌，“提醒廣大投資者及時關注公司公告，注意投資風險”。

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兩上市公司面臨退市 寶鋼優(yōu)質資產上市遇阻

隨著寶鋼對其旗下兩家上市子公司的輸血計劃宣告失敗，披星戴帽的兩公司距離退市已經不遠。

綜合來看，*ST八鋼和*ST韶鋼均屬于寶鋼在數(shù)年前鋼鐵行業(yè)景氣時期收購的企業(yè)，兩家公司分別是新疆和廣東的最大鋼企，當時被寶鋼寄予了做大做強、擴張市場版圖的希望。不過，收購之后的兩公司效益表現(xiàn)較差，尤其是2014-2015年，兩公司均陷入連續(xù)巨虧和高負債當中。

綜合年報，在2014-2015年期間，*ST八鋼累計虧損45.4億元，*ST韶鋼則累計虧損39.83億元，這意味著兩公司為寶鋼帶來了超80億元的沉重包袱。

按照規(guī)定，如果兩公司2016年凈利潤仍為虧損，則在2016年年度報告公告之日起將被暫停上市。

而在鋼鐵主業(yè)持續(xù)虧損之下，資本運作的失敗已經令這兩家公司付出巨額的時間成本。兩公司均承諾，在之后六個月時間內不再籌劃上述重大事項。

面對退市疑問，沈東新稱，公司已經積極采取多種措施，提高公司的持續(xù)經營能力，爭取不觸及暫停上市條件。但公司最終能否于本年度實現(xiàn)盈利受多種因素影響，難以準確預測。

而對于寶鋼來說，其優(yōu)質資產上市之路也遇到挫折。

此前，寶鋼計劃將資產較為優(yōu)質的工業(yè)氣體業(yè)務和金融業(yè)務分別注入兩公司，后者即是在業(yè)界頗為知名的華寶系金融資產。不過，伴隨著兩公司宣布終止重組，寶鋼的優(yōu)質資產上市計劃歸于泡影。

公開信息顯示，寶鋼通過全資子公司華寶投資對華寶信托、華寶興業(yè)基金、華寶證券等實施管控，并持有持有太平洋保險14.17%的股份。2015年，華寶投資實現(xiàn)營收56.67億元，利潤28.26億元（均不含“中國太保”），管理資產規(guī)模7630億元。

一季度八鋼新晉股東名單

第二大股東桂慧選，持有2381.8萬股，持股比例3.11%；

第三大股東深圳博騰資本管理有限公司-博騰絕對收益1號，持有805萬股，持股比例1.05%；

第四大股東，劉婕妤持有528萬股，持股比例0.69%；

第六大股東興業(yè)銀行股份有限公司-西部利得成長精選靈活配置混合型證券投資基金，持有426萬股，持股比例0.56%。